Altman Z-Score: Hvad er det, formel, hvordan man fortolker resultaterne

Altman Z-Score er en finansiel måling, der blev udviklet af Edward Altman i 1968. Det er en metode til at vurdere en virksomheds økonomiske sundhed og risici for at gå konkurs. Z-Scoren beregnes ved hjælp af en matematisk formel, og resultaterne kan hjælpe investorer, långivere og analytikere med at træffe informerede beslutninger om en virksomheds kreditværdighed.

Hvad er Altman Z-Score?

Altman Z-Score er en kvantitativ måling, der bruger forskellige finansielle nøgletal til at vurdere en virksomheds økonomiske tilstand. Målingen fokuserer på virksomhedens balance, indtjeningsevne og markedsværdi for at estimere sandsynligheden for, om virksomheden går konkurs inden for en bestemt periode, normalt inden for et år.

Z-Scoren er baseret på en statistisk teknik kaldet diskriminantanalyse. Ved hjælp af denne analyse sammenligner Altman Z-Scoreen forskellige finansielle nøgletal og vægter dem baseret på deres relative betydning for at generere en samlet score for virksomheden.

Formel for Altman Z-Score

Altman Z-Score formel er som følger:

Z-Score = 1,2A + 1,4B + 3,3C + 0,6D + 0,999E

Hvor:

Arepræsenterer arbejdskapital som en procentdel af virksomhedens samlede aktiver
Brepræsenterer rentabilitet som en procentdel af virksomhedens samlede aktiver
Crepræsenterer overskudsforholdet (EBIT som en procentdel af virksomhedens samlede aktiver)
Drepræsenterer markedsværdien af virksomheden (markedsværdi for egenkapital som en procentdel af virksomhedens samlede gæld)
Erepræsenterer omsætningsstørrelse (omsætning som en procentdel af virksomhedens samlede aktiver)

Resultatet af Z-Scoren kan fortolkes som følger:

En Z-Score på over 3 indikerer, at virksomheden er stabil og ikke har nogen risiko for konkurs
En Z-Score mellem 2,7 og 3 indikerer, at virksomheden er sikker, men med en vis grad af risiko
En Z-Score mellem 1,8 og 2,7 indikerer, at virksomheden er i fare for finansielle problemer og kan have en højere risiko for konkurs
En Z-Score på under 1,8 indikerer en høj risiko for konkurs og mulige finansielle problemer for virksomheden

Hvordan man fortolker resultaterne

Fortolkningen af Altman Z-Score resultater afhænger af den respektive sektor, virksomheden opererer i. Hver sektor har sine egne gennemsnitlige Z-Scoreniveauer. En lavere Z-Score kan være mere bekymrende inden for en sektor med generelt høje Z-Scores, mens en lidt lavere score kan være mere acceptabel inden for en sektor med generelt lave Z-Scores.

Det er også vigtigt at bemærke, at en høj Z-Score ikke altid garanterer, at en virksomhed er økonomisk sund. Det er kun en statistisk sandsynlighedsbaseret vurdering baseret på de finansielle nøgletal.

Investorer, långivere og analytikere bruger normalt Altman Z-Score sammen med andre finansielle analyser og nøgletal for at få en mere omfattende vurdering af en virksomheds økonomiske sundhed og risici.

Konklusion

Altman Z-Score er en værdifuld finansiel måling, der kan hjælpe med at vurdere en virksomheds økonomiske sundhed og risici for konkurs. Ved at beregne Z-Scoren og fortolke resultaterne kan investorer, långivere og analytikere træffe velinformerede beslutninger vedrørende en virksomheds kreditværdighed og finansielle stabilitet. Det er dog vigtigt at huske, at Z-Scoren kun er en statistisk vurdering og ikke en garanti for en virksomheds fremtidige succes.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad er Altman Z-Score, og hvilken hensigt tjener det?

Altman Z-Score er en finansiel formel, der bruges til at vurdere en virksomheds insolvensrisiko. Formålet er at give investorer og kreditorer et værktøj til at forudsige en virksomheds sandsynlighed for at gå konkurs inden for en given tidsramme.

Hvordan beregnes Altman Z-Score?

Altman Z-Score beregnes ved hjælp af følgende formel: Z = 1,2A + 1,4B + 3,3C + 0,6D + 1,0E, hvor A repræsenterer nettoarbejdskapital i forhold til aktiver, B repræsenterer ejendomme i forhold til aktiver, C repræsenterer overskud før skat i forhold til aktiver, D repræsenterer markedsværdien af egenkapital i forhold til gæld, og E repræsenterer salgsindtægter i forhold til aktiver.

Hvordan fortolkes resultaterne af Altman Z-Score?

Resultaterne af Altman Z-Score fortolkes som følger: Hvis Z-Score er over 2,99, betragtes firmaet som sikkert. Hvis Z-Score er mellem 1,81 og 2,99, betragtes firmaet som midlertidigt sårbart. Hvis Z-Score er under 1,81, betragtes firmaet som i risiko for konkurs.

Hvad er nettoarbejdskapital, og hvorfor er det vigtigt for Altman Z-Score?

Nettoarbejdskapital er forskellen mellem et firmaets omsætningsaktiver og kortfristede gældsforpligtelser. Det viser virksomhedens evne til at finansiere sin daglige drift og møde sine kortsigtede forpligtelser. Det er vigtigt for Altman Z-Score, fordi det giver information om en virksomheds likviditet og evne til at betale sin gæld tilbage.

Hvad er ejendomme i Altman Z-Score, og hvordan påvirker det en virksomheds insolvensrisiko?

Ejendomme i Altman Z-Score refererer til værdien af en virksomheds faste aktiver i forhold til dens samlede aktiver. Hvis andelen af ejendomme er høj, indikerer det, at virksomheden er mere sikker, da den har flere ressourcer at sælge i tilfælde af insolvens. Omvendt, hvis andelen af ejendomme er lav, øges virksomhedens insolvensrisiko.

Hvad betyder overskud før skat i Altman Z-Score, og hvordan afspejler det en virksomheds finansielle stabilitet?

Overskud før skat i Altman Z-Score er det forholdsmæssige forhold mellem en virksomheds overskud før skat og dens samlede aktiver. Det afspejler virksomhedens evne til at generere indtjening i forhold til dens størrelse. Jo højere dette forhold er, desto mere stabil er virksomhedens finanser, da den har større indtjening til at understøtte sine aktiver.

Hvad er markedsværdien af egenkapital i Altman Z-Score, og hvordan indikerer det en virksomheds solvens?

Markedsværdien af egenkapital i Altman Z-Score er det forholdsmæssige forhold mellem en virksomheds markedsværdi af egenkapital og dens gæld. Det afspejler markedets opfattelse af virksomhedens værdi i forhold til dens gæld. Hvis dette forhold er lavt, indikerer det, at markedet ser virksomheden som mere risikabel og mindre solvent.

Hvad betyder salgsindtægter i Altman Z-Score, og hvordan afspejler det en virksomheds likviditet?

Salgsindtægter i Altman Z-Score er det forholdsmæssige forhold mellem en virksomheds salgsindtægter og dens samlede aktiver. Det viser virksomhedens evne til at generere indtjening i forhold til sin størrelse. Jo højere dette forhold er, desto mere likvid er virksomhedens økonomi, da den har en højere indtjening i forhold til sine aktiver.

Hvad er forudsigelsesperioden for Altman Z-Score?

Altman Z-Score er normalt beregnet på årsbasis for at forudsige en virksomheds insolvensrisiko inden for det næste år.

Kan Altman Z-Score bruges til at forudsige en virksomheds konkurs med 100% nøjagtighed?

Nej, Altman Z-Score kan ikke bruges til at forudsige en virksomheds konkurs med absolut nøjagtighed. Det er dog et nyttigt værktøj til at vurdere den generelle konkursrisiko og kan give investorer og kreditorer en indikation af en virksomheds økonomiske sundhedstilstand. Det er vigtigt at analysere andre faktorer og kilder til information for en mere omfattende evaluering.

Andre populære artikler: Investor Relations (IR): Definition, Karrierevej og Eksempel • Forståelse af Free Carrier (FCA) Forsendelsesbetingelser • Er substitutionseffekten negativ for forbrugerne? • 10 Steps to Building a Winning Trading Plan • 7 ting du ikke vidste påvirker din kreditvurdering • Unicorn: Hvad det betyder i investering, med eksempler • Moving Average strategier til Forex Trading • IRS Publication 590: Definition af individuelle pensionsordninger (IRAs) • Experian vs. Equifax: Hvad er forskellen? • Hvordan beskytter Airbnb kunderne? • Malaysian Ringgit: Definition, Valutasymbol, Veksling • Zero Days to Expiration (0DTE) Options og Hvordan de Fungerer • Arv af en forældres Roth IRA: Hvilken mulighed skal man vælge? • Caracas Stock Exchange • Sådan fungerer en Thrift Savings Plan (TSP) • Accumulation Plan • Convertible Security: Definition, How It Works, Example • Top CDs Today: 30 Options Now Offer a Top-Tier Rate • Adobe (ADBE) køber Figma: En dybdegående analyse • Introduktion