pengepraksis.dk

Collateralized Mortgage Obligation (CMO) vs. Mortgage-Backed Security (MBS)

Collateralized Mortgage Obligation (CMO) og Mortgage-Backed Security (MBS) er to typer af værdipapirer, der er baseret på realkreditlån. Selvom de begge er bundet til boliglån, er der vigtige forskelle mellem de to former for investeringer. Denne artikel vil udforske forskellene mellem CMOer og MBSer i detaljer og forklare, hvordan de fungerer.

Hvad er en Collateralized Mortgage Obligation (CMO)?

En Collateralized Mortgage Obligation (CMO) er en type værdipapir, der er skabt ved at opdele et pool af realkreditlån i separate obligationer. Disse obligationer kaldes trancher, og hver tranche har forskellige risiko- og afdragsprofiler. CMOer er typisk udstedt af finansielle institutioner og kan være sikret af realkreditlån, der er udstedt af offentlige og private långivere.

CMOer er struktureret med henblik på at tiltrække forskellige typer investorer. De mest almindelige typer af trancher i en CMO omfatter:

  1. Senior trancher: Denne tranche har den højeste prioritet og er normalt den mindst risikable. Investorer i senior tranchen modtager derfor normalt den laveste rente.
  2. Subordinate trancher: Disse trancher har lavere prioritet end senior tranchen og bærer derfor en højere risiko. Til gengæld modtager investorerne normalt en højere rente.
  3. Equity tranchen: Denne tranche er den mest risikable og har den højeste forventede afkast. Den er normalt kun tilgængelig for specialiserede investorer.

Hvad er en Mortgage-Backed Security (MBS)?

En Mortgage-Backed Security (MBS) er også baseret på et pool af realkreditlån, men er struktureret anderledes end en CMO. En MBS er en enkelt værdipapir, der er bakket op af en gruppe realkreditlån. Når investorer køber en MBS, deltager de i den samlede risiko og afkast af poolen af realkreditlån.

MBSer kan udstedes af offentlige enheder som Fannie Mae og Freddie Mac, som er blevet oprettet med henblik på at stabilisere realkreditmarkedet og lette likviditeten. De kan også udstedes af private institutioner.

CMO vs. MBS

Den primære forskel mellem en CMO og en MBS er strukturen og kompleksiteten. Mens en CMO består af flere trancher med forskellige risiko- og afdragsprofiler, er en MBS et enkelt værdipapir, der repræsenterer en gruppe af realkreditlån. CMOer er mere komplekse, da de dykker ned i de forskellige risikoprofiler og forsøger at imødekomme investorens præferencer.

En anden forskel er, hvordan afkastet bliver fordelt. I en CMO modtager investorer i forskellige trancher forskellige afkast baseret på deres risikoeksponering. I en MBS deles afkastet blandt alle investorer på en mere ligeligt fordelt måde. Dette kan gøre det lettere for investorer at beregne deres forventede afkast.

Afsluttende bemærkninger

Så kort sagt er forskellen mellem en Collateralized Mortgage Obligation (CMO) og en Mortgage-Backed Security (MBS) strukturen og kompleksiteten. CMOer er mere komplekse og består af flere trancher, der appellerer til forskellige investorer. MBSer er derimod enkeltstående værdipapirer, der repræsenterer en gruppe af realkreditlån.

Det er vigtigt at forstå forskellene mellem disse to typer investeringer, da de vil have indflydelse på risikoprofilen og afkastet. Hver investor bør nøje overveje deres risikotolerance og investeringsmål, før de træffer en beslutning om at investere i enten en CMO eller en MBS.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad er en Collateralized Mortgage Obligation (CMO)?

En Collateralized Mortgage Obligation (CMO) er en type investering, der er baseret på boliglån. Denne type investering er opdelt i separate tranches eller klasser af sikkerheder og tilbyder forskellige risiko- og afkastniveauer til investorerne.

Hvad er en Mortgage-Backed Security (MBS)?

En Mortgage-Backed Security (MBS) er også en type investering, der er baseret på boliglån. Denne type investering repræsenterer en andel af indtægterne fra flere boliglån, sammensat i en enkelt sikkerhed og udstedt til investorer.

Hvad er forskellen mellem en CMO og en MBS?

Den primære forskel mellem en Collateralized Mortgage Obligation (CMO) og en Mortgage-Backed Security (MBS) ligger i strukturen af sikkerhederne. En CMO er opdelt i separate trancher med forskellige risici og afkast, mens en MBS er en enkelt sikkerhed, der repræsenterer en andel af indtægterne fra flere lån.

Hvordan fungerer en CMO?

En CMO fungerer ved at opdele indtægterne fra boliglån i forskellige trancher. Disse trancher har forskellige risikoniveauer og afkastforventninger, hvilket gør det muligt for investorer at vælge den tranch, der passer bedst til deres investeringsbehov.

Hvordan fungerer en MBS?

En MBS fungerer ved at samle indtægterne fra flere boliglån og omdanne dem til en enkelt sikkerhed. Investorer køber andele af denne sikkerhed og modtager betalinger baseret på indtægterne fra de underliggende lån.

Hvad er fordele og ulemper ved en CMO?

Fordelene ved en CMO inkluderer muligheden for at vælge en tranch med et ønsket risiko- og afkastniveau samt diversifikation af lånene. Ulemperne ved en CMO inkluderer kompleksitet og potentielt højere transaktionsomkostninger.

Hvad er fordele og ulemper ved en MBS?

Fordelene ved en MBS inkluderer en enkel og letforståelig struktur samt muligheden for at investere i bredere markeder af boliglån. Ulemperne ved en MBS inkluderer manglen på individuel kontrol over lånene og afhængighed af præstationen af boligmarkedet.

Hvordan påvirker renteændringer en CMO?

Renteændringer kan have forskellige virkninger på forskellige trancher af en CMO. Typisk vil stigninger i renteniveauerne hæmme afkastet for lavere trancher, mens det kan forbedre afkastet for højere trancher.

Hvordan påvirker renteændringer en MBS?

Renteændringer kan påvirke værdien af en MBS på markedet. Generelt vil fald i renteniveauerne føre til en stigning i prisen på MBS, mens stigninger i renteniveauerne kan føre til et fald i prisen på MBS.

Hvordan vurderes risikoen ved en CMO?

Risiko vurderes ved at analysere tranchestrukturen af en CMO. Traditionelt anses lavere trancher med højere risiko for at have større risiko for tab, mens højere trancher anses for at have lavere risiko.

Andre populære artikler: Cash Flow Loan: Hvad det betyder, hvordan det fungerer • Skal jeg fradrage min IRA på min skatteopgørelse? • Sammenligning af Forward P/E vs. Trailing P/E • The Pros and Cons of a SEP Account in Todays Volatile Markets • Home Insurance Broker Definition • Bedste Teknologi ETFer Indtil Nu i År • New Paradigm: Hvad det er, hvordan det virker, eksempler • Work in Process vs. Work in Progress: Hvad er forskellen? • Hvordan påvirker åbne markedsoperationer (OMOs) obligationspriser? • Medium Term Note (MTN): Definition, Maturity Ranges, Benefits • How a 457 Plan Works After Retirement • 10 Mest Elskede Aktier i Hedgefonde: Goldmans VIP-Liste • Gross Margin vs Operating Margin: Hvad er forskellen? • Bureau of Labor Statistics (BLS) • Bedste Bank CD-renter for september 2023 • Electronic Communication Network (ECN): Definition and Examples • 20 måder at spare på lægeudgifterne • Fee- vs. Commission-Based Advisor: Hvad er forskellen? • Introduktion • Investment Consultant Overview: Typer, Jobmuligheder, Løn