Contingent Convertibles (CoCos): Definition and Use in Europe

Contingent Convertibles, også kendt som CoCos eller kontantfødte konverteringer, er en type hybridobligationer, der har vundet indpas i den europæiske finansielle sektor. Disse obligationer kombinerer nogle af egenskaberne ved gæld og aktier, og de har til formål at styrke bankernes kapitalforhold og absorbere tab i tilfælde af finansielle udfordringer.

Hvad er CoCos?

CoCos er gældsinstrumenter, der kan konverteres til almindelige aktier eller blive nedskrevet til nul i tilfælde af bestemte begivenheder. Disse begivenheder kan typisk være, når bankens egenkapital falder under et vis minimum, eller når tilsynsmyndighederne vurderer, at banken er i risiko for at misligholde sine forpligtelser.

Denne konverteringsmekanisme gør det muligt for bankerne at øge deres kapitalgrundlag i perioder med finansielt pres, hvor de ellers ikke har adgang til traditionelle finansieringskanaler som aktieudstedelser eller banklån.

Hvordan bruges CoCos i Europa?

I Europa er CoCos primært blevet brugt af større finansielle institutioner som en del af deres kapitalstruktur og risikostyringsværktøjer. Disse obligationer er blevet anset som et supplement eller alternativ til almindelige gældsinstrumenter og egenkapital for at opfylde tilsynskravene.

CoCos er blevet udstedt af banker i lande som Storbritannien, Tyskland, Schweiz og Spanien. Disse obligationer har været attraktive for investorer, der søger højere renter og potentielt højere afkast i forhold til almindelige gældsbreve.

Fordele ved CoCos

CoCos tilbyder en række fordele både for banker og investorer. For banker giver disse obligationer mulighed for at øge deres kapitalgrundlag uden at give afkald på kontrol eller at udvande aktionærernes interesser. Desuden kan CoCos bidrage til at forbedre bankernes kapitalstyring og risikoprofil.

For investorer kan CoCos være attraktive på grund af deres højere renter og potentialet for konvertering til aktier til en gunstig kurs. Disse obligationer kan også give investorerne en vis grad af beskyttelse mod bankens potentielle tab i tilfælde af finansielle vanskeligheder.

Risici ved CoCos

CoCos er komplekse instrumenter og indebærer visse risici, der kan påvirke både banker og investorer. En væsentlig risiko er, at konverteringen til aktier kan ske på et ugunstigt tidspunkt, hvilket kan medføre betydelige reduktioner i investorens kapital. Derudover kan bankernes incitament til at konvertere CoCos til aktier være begrænset, hvis det vil føre til en betydelig fortynding af eksisterende aktionærers ejerskab og indflydelse.

Konklusion

CoCos er en unik type gældsinstrumenter, der anvendes af europæiske finansielle institutioner for at styrke deres kapitalstruktur og håndtere finansielle risici. Disse obligationer giver banker mulighed for at øge deres kapitalgrundlag i perioder med økonomisk pres og kan være attraktive for investorer på grund af deres potentielt højere afkast og beskyttelse mod tab.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad er Coco-obligationer?

Coco-obligationer, også kendt som contingent convertible obligationer, er en type hybridobligationer, der giver udstederen mulighed for at ombytte obligationerne til aktier eller konvertere dem til egenkapital, hvis visse begivenheder eller betingelser opfyldes.

Hvordan fungerer Coco-obligationer?

Coco-obligationer fungerer ved at kombinere egenskaberne fra både gældsinstrumenter og egenskaberne fra egenkapitalinstrumenter. Hvis de forudbestemte begivenheder eller betingelser indtræffer, kan Coco-obligationerne automatisk omdannes til aktier eller konverteres til egenkapital.

Hvilke begivenheder eller betingelser kan føre til konvertering af Coco-obligationer til aktier?

Begivenheder eller betingelser, der kan føre til konvertering af Coco-obligationer til aktier, kan variere, men typiske eksempler inkluderer fald i udstederens kapitalmæssige styrke eller mindske udstederens kapitalbuffer.

Hvilke fordele har Coco-obligationer for udstederen?

Coco-obligationer kan give udstederen mulighed for at øge sin kapitalbase ved behov og reducere risikoen for potentielle likviditetsproblemer i krisetider.

Hvad er fidusen ved Coco-obligationer for investorerne?

Coco-obligationer kan tilbyde investorerne potentielt højere afkast sammenlignet med traditionelle gældsobligationer, da de har en kombination af gælds- og egenkapitalrisici.

Hvad er forskellen mellem Coco-obligationer og traditionelle gældsobligationer?

Forskellen mellem Coco-obligationer og traditionelle gældsobligationer ligger i den mulige konvertering til aktier eller konvertering til egenkapital, som Coco-obligationer har, når visse betingelser opfyldes.

Er Coco-obligationer populære i Europa?

Coco-obligationer er blevet populære i Europa inden for banksektoren som en måde at øge kapitalbeholdningen på og styrke finansinstitutioners modstandsdygtighed over for kriser.

Hvordan reguleres Coco-obligationer i Europa?

Coco-obligationer er underlagt regler og retningslinjer fastsat af tilsynsmyndigheder som en del af Basel III-regelværket, der har til formål at styrke bankernes kapital- og likviditetspositioner.

Hvad er ulemperne ved Coco-obligationer?

En ulempe ved Coco-obligationer er, at der er en risiko for at miste sine investeringer, hvis betingelserne for konvertering til aktier eller konvertering til egenkapital opfyldes.

Hvordan påvirker Coco-obligationer bankens kreditvurdering?

Coco-obligationer kan påvirke en banks kreditvurdering, da de indebærer en større grad af risiko end traditionelle gældsobligationer. Investorer og kreditvurderingsbureauer vil overveje denne ekstra risiko ved vurdering af en banks kreditværdighed.

Andre populære artikler: Price Rate of Change (ROC) Indikator: Definition og Formel • Gross Acres Definition • 4 Fælles Misforståelser om Kreditkort • The Roles of Investment Banks • How to Advise Non-U.S. Citizens on Social Security • What Is the National Stock Exchange of India Limited (NSE)? • Justering af balancemetoden • Cryptocurrency Reguleringer Verden Over • Hvad er krydskurs? • Regulation U: Bankkrav og ofte stillede spørgsmål • Regulation DD: Hvad det er, Hvordan det Fungerer, FAQ • American Debt Relief Review • 360training Review: Er 360 training legitimt? • Hvorfor er afstemning vigtig i regnskabet? • Kan deflation nogensinde være godt? • Definition af Wrap-Around Insurance Program • Lesotho Loti (LSL) • Corporate Sponsorship: Definition, Eksempler, Fordele • Fiscal Politik: Afbalancering mellem skattesatser og offentlige udgifter • Income-Share Agreement (ISA): Betydning, Fordele og Ulemper