How to Compare the Yields of Different Bonds

Når man investerer i obligationer, er det vigtigt at forstå, hvordan man kan sammenligne afkastet på forskellige obligationer. Afkastet på obligationer kan variere afhængigt af flere faktorer, herunder renteniveauet, løbetiden og kreditvurderingen af udstederen. I denne artikel vil vi dykke ned i, hvordan man sammenligner afkastet på forskellige typer obligationer for at træffe mere informerede investeringsbeslutninger.

Faktorer der påvirker afkastet på obligationer

Før vi går i dybden med, hvordan man sammenligner afkastet på forskellige obligationer, er det vigtigt at forstå de faktorer, der kan påvirke afkastet på obligationer.

Renteniveauet:Det overordnede renteniveau i økonomien har en stor indflydelse på afkastet på obligationer. Når renteniveauet stiger, falder prisen på eksisterende obligationer, da der er større konkurrence fra nye obligationer med højere afkast. Omvendt, når renteniveauet falder, stiger prisen på eksisterende obligationer for at matche det lavere renteniveau.
Løbetiden:Løbetiden på en obligation refererer til den periode, hvor den forventes at være udestående. Obligationer med længere løbetider vil normalt have højere afkast, da der er større usikkerhed og risiko forbundet med at binde penge i længere tid.
Kreditvurdering:Kreditvurderingen af udstederen af obligationen påvirker også afkastet. Obligationer udstedt af mere risikofyldte virksomheder eller lande vil normalt have højere afkast for at kompensere investorerne for den øgede risiko.

Hvordan sammenligner man afkastet på obligationer?

Der er flere metoder, man kan bruge til at sammenligne afkastet på forskellige obligationer:

Yield to Maturity (YTM):Yield to Maturity er en beregning, der bruger obligationens kurs, løbetid og kuponrenten til at anslå det forventede årlige afkast på obligationen. YTM kan anvendes til at sammenligne afkastet på obligationer med forskellige løbetider og kuponrenter.
Yield to Call (YTC):Hvis en obligation er callable, betyder det, at udstederen har retten til at tilbagekalde obligationen før dens løbetid. Hvis en obligation har en callable feature, kan man beregne Yield to Call, som er det forventede afkast, hvis obligationen bliver kaldt tilbage før dens løbetid.
Sammenligningsrenter:En anden metode til at sammenligne afkastet på obligationer er at se på de aktuelle markedsrenter for obligationer med tilsvarende karakteristika som løbetid, kreditvurdering osv. Ved at sammenligne afkastet på forskellige obligationer med sammenlignelige markedsrenter kan man få en ide om, hvilke obligationer der kan tilbyde bedre afkast.

Eksempel sammenligning

For at illustrere hvordan man sammenligner afkastet på forskellige obligationer, lad os se på et eksempel. Antag, at vi har to obligationer:

Obligation	Løbetid	Kuponrente	Markedspris
Obligation A	5 år	4%	98%
Obligation B	10 år	3.5%	95%

Ved at bruge Yield to Maturity-formlen og de givne oplysninger kan vi beregne YTM for hver obligation og sammenligne dem direkte. Vi kan også sammenligne deres afkast med aktuelle markedsrenter for tilsvarende obligationer for at vurdere, om de tilbyder en bedre investeringsmulighed.

At sammenligne afkastet på forskellige obligationer er afgørende for at træffe informerede investeringsbeslutninger. Ved at tage hensyn til faktorer som renteniveauet, løbetiden og kreditvurderingen, og bruge metoder som Yield to Maturity og sammenligningsrenter, kan investorer få en bedre forståelse af, hvilke obligationer der kan give det bedste afkast.

– Finansekspert

For at sammenfatte, er sammenligning af afkastet på forskellige obligationer en vigtig del af at træffe informerede investeringsbeslutninger. Ved at bruge metoder som Yield to Maturity, Yield to Call og sammenligningsrenter kan investorer få en bedre forståelse af obligationernes potentielle afkast og finde ud af, hvilke obligationer der bedst passer til deres investeringsmål.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad er afkastet af en obligation?

Afkastet af en obligation refererer til den samlede mængde af rente og eventuelle kapitalgevinster eller -tab, som investoren modtager i løbet af obligationens løbetid.

Hvad er forskellen mellem nominel rente og faktisk rente på en obligation?

Den nominelle rente på en obligation er den rente, der er angivet i obligationens kontrakt, mens den faktiske rente tager højde for eventuelle ændringer i obligationsprisen og beregner den effektive rente baseret på den faktisk investerede mængde.

Hvad er forskellen mellem nul-kupon-obligationer og regelmæssigt rentebetalte obligationer?

Nul-kupon-obligationer udbetaler ikke løbende rente, men sælges normalt til en lavere pris og udbetaler hele renten ved udløb. Regelmæssigt rentebetalte obligationer udbetaler renten årligt eller halvårligt.

Hvad er betydningen af en obligations kuponrente?

En obligations kuponrente er den årlige rente, der udbetales som en procentdel af obligationens pålydende værdi.

Hvordan beregnes afkastet til udløb for en obligation?

Afkastet til udløb for en obligation inkluderer den periodevise renteindtjening kombineret med eventuelle kapitalgevinster eller -tab, der opstår, når obligationsprisen udvikler sig over tid.

Hvad er konvertible obligationer, og hvordan påvirker de afkastberegningen?

Konvertible obligationer giver investorer mulighed for at konvertere deres obligationer til aktier i udstedende virksomhed. Afkastet på konvertible obligationer kan potentielt øges, hvis aktieprisen stiger og konvertering bliver rentabel.

Hvordan påvirker markedsrenten afkastet på en eksisterende obligation?

Markedsrenten og prisen på en eksisterende obligation har en omvendt relation. Hvis markedsrenten stiger, falder prisen på en eksisterende obligation, hvilket kan medføre et tab for investoren. Omvendt, hvis markedsrenten falder, stiger prisen på en eksisterende obligation, hvilket kan medføre en kapitalgevinst.

Hvad er sammenlignelige yield?

Sammenlignelige yield hjælper med at vurdere afkastet på forskellige obligationer ved at justere deres afkast baseret på deres variable karakteristika som løbetid, kuponrente og pris.

Hvordan kan man sammenligne afkastet på to obligationer med forskellige løbetider?

For at sammenligne afkastet på obligationer med forskellige løbetider kan man bruge konceptet om yield to maturity (afkast til udløb) eller beregne den interne rente af cash flow for begge obligationer.

Hvad er betydningen af kreditrisiko for obligationers afkast?

Kreditrisiko er sandsynligheden for, at låntageren ikke kan opfylde sine betalingsforpligtelser, og det kan påvirke obligationens afkast. Jo højere kreditrisiko, jo højere forventes afkastet at være for at kompensere for den øgede risiko.