Hvad er dollar duration? Definition, formel og begrænsninger

Dollar duration, også kendt som DV01, er en finansiel måling, der bruges til at vurdere, hvor følsom en obligation er over for ændringer i rentesatserne. Denne måling angiver ændringen i en obligations pris i forhold til en ændring i rentesatserne. Dollar duration er en populær indikator inden for obligationsinvesteringer, da den giver investorerne mulighed for at vurdere risikoen i porteføljen. I denne artikel vil vi udforske, hvad dollar duration er, hvordan den beregnes, og hvilke begrænsninger den har.

Hvad betyder dollar duration?

Dollar duration er et udtryk for obligationens følsomhed over for ændringer i rentesatserne. Når rentesatserne stiger, falder værdien af en obligation, og når rentesatserne falder, stiger værdien af en obligation. Ved at kende dollar durationen af en obligation kan investorerne vurdere, hvor meget den vil ændre sig i værdi i forhold til en ændring i rentesatserne.

Hvordan beregnes dollar duration?

For at beregne dollar durationen af en obligation skal du bruge følgende formel:

Dollar Duration = Modificeret Duration x Obligationens pris

Modificeret duration er en måling af obligations følsomhed over for rentesatsændringer og beregnes ved følgende formel:

Modificeret Duration = Macaulay Duration / (1 + YTM/N)

Hvor Macaulay Duration er den gennemsnitlige periode, hvor kontantstrømmene fra obligationen kommer til udbetaling, YTM er den årlige rente på obligationen, og N er antallet af gange, renten betales om året.

Når du har beregnet modificeret duration og kender prisen på obligationen, kan du multiplicere de to tal for at få dollar durationen. Denne værdi angiver ændringen i obligationens pris i forhold til en ændring i rentesatserne.

Begrænsninger ved dollar duration

Selvom dollar duration giver en nyttig indikation af en obligations risiko og følsomhed over for rentesatserne, er der nogle begrænsninger ved denne måling.

For det første antages det, at ændringen i renten har den samme virkning på både indkøbs- og salgsprisen på en obligation. Dette kan imidlertid være en forenkling, da faktorer som kreditrisiko og markedsforhold kan påvirke prisdannelsen.

Derudover antages det, at ændringen i renten er lille og lineær. Hvis renteændringen er stor, kan dollar durationen være mindre præcis.

Endelig tager dollar durationen ikke højde for cash flow-elementer som kuponer og tilbagekaldelse af obligationen. Dette kan betyde, at den faktiske ændring i værdien af en obligation kan være forskellig fra det forventede resultat beregnet ud fra dollar durationen.

Trods disse begrænsninger er dollar duration stadig en værdifuld måling, der hjælper investorer med at vurdere risikoen i deres obligationsportefølje og træffe informerede investeringsbeslutninger.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad er dollar duration, og hvorfor er det relevant?

Dollar duration er en måling af et obligationskurssensitivitet over for ændringer i renteniveauet. Det bruges til at vurdere, hvor meget prisen på en obligation vil ændre sig som reaktion på ændringer i renten. Dollar duration er relevant, da det hjælper investorer med at forstå risikoen og potentielle afkast af obligationsinvesteringer.

Hvad er forskellen mellem dollar duration og DV01?

Dollar duration og DV01 er begge målinger af obligationskurssensitivitet over for renteændringer, men de beregnes på lidt forskellige måder. Mens dollar duration måler ændringen i en obligations samlede pris, måler DV01 ændringen i pris pr. 100 enheder (typisk pr. 100 dollars) i obligationsværdien.

Hvordan beregnes dollar duration?

Dollar duration beregnes ved at multiplicere obligationsvarigheden med den nuværende markedspris for obligationerne og dividere med 1 plus renteændringen. Formlen er: Dollar duration = (Obligationsvarighed * Nuværende pris) / (1 + Ændring i rente).

Hvordan bruges dollar duration til at forudsige ændringer i obligationspriser?

Ved at kende en obligations dollar duration kan man estimere, hvor meget obligationsprisen vil ændre sig for hver 1% ændring i renteniveauet. Jo højere dollar durationen er, jo mere vil obligationsprisen ændre sig som reaktion på renteændringer.

Hvad er begrænsningerne ved dollar duration?

Dollar duration antager, at rentemodifikationer er parallelle, hvilket betyder, at alle renter ændrer sig med samme procentpoint. Dette er ikke altid tilfældet i virkeligheden, hvilket kan påvirke nøjagtigheden af dollar duration som en forudsigelsesmetode.

Hvordan påvirker obligationslængden dollar duration?

Jo længere en obligations løbetid er, jo højere vil dens dollar duration være. Dette skyldes, at langfristede obligationer typisk er mere følsomme over for renteændringer end kortfristede obligationer.

Hvad er fordelene ved at bruge dollar duration frem for modificeret duration?

Dollar duration tager højde for obligationspriser i beregningen, hvilket gør den mere præcis, når det kommer til at forudsige ændringer i obligationsværdien. Modificeret duration fokuserer kun på obligationsvarigheden og ignorerer prisen.

Hvordan kan investorer bruge dollar duration til risikostyring?

Ved at kende dollar durationen for deres obligationsportefølje kan investorer vurdere, hvor følsom deres portefølje er over for renteændringer. Dette er nyttigt for at minimere risikoen og beskytte investeringsresultaterne.

Hvad betyder en høj dollar duration i en obligationsportefølje?

En høj dollar duration i en obligationsportefølje indikerer, at porteføljen er meget følsom over for renteændringer. Dette kan være risikabelt, da store renteændringer kan have en betydelig indvirkning på porteføljens værdi.

Hvad betyder en lav dollar duration i en obligationsportefølje?

En lav dollar duration i en obligationsportefølje indikerer, at porteføljen er mindre følsom over for renteændringer. Dette kan være mindre risikabelt, da store renteændringer vil have mindre indvirkning på porteføljens værdi.

Andre populære artikler: Needle in a Haystack: Stock-message boards • Hvor meget koster synsforsikring? • Sådan kan studerende komme ud af kreditkortgæld • Price Protection: Hvad det betyder, hvordan det virker • 5 Værdifulde, billige juledestinationer • Cost of Capital vs. Discount Rate: Hvad er forskellen? • Åbn nu en højrentekonto – og se pengene vokse • Who Decides to Print Money in the U.S.? • Exercise Price: Oversigt, Put og Calls, In and Out of The Money • Quarter on Quarter (QOQ): Definition, Hvordan beregnes det, Eksempel • 5 Karakteristika ved stærke andele i investeringsforeninger • De bedste investeringsværdige virksomhedsobligations-ETFer til Q4 2022 • Top United Parcel Service, Inc. (UPS) Aktieejere • The Perceived Dark Side of the WTO • Seller Financing: Definition og hvordan det bruges i ejendomshandel • Forståelse af et føderalt budget: Definition, formål og historie • Forståelse af spinouts, deres ulemper og eksempler • 8 Alternativer til kontantudskud på kreditkort • Capital Gains Treatment: Hvad det er, Hvordan det fungerer, Eksempler