Put-Call Parity: Definition, Formel, Hvordan det Virker og Eksempler

Put-Call parity er en grundlæggende begreb inden for optionsmarkedet, som beskriver den teoretiske sammenhæng mellem prisen på en put-option og en call-option med samme udløbsdato og udløbspris på den samme underliggende aktie eller indeks. I denne artikel vil vi se nærmere på, hvad put-call parity er, hvilken formel der bruges til at beregne den, hvordan det virker i praksis, og vi vil give nogle eksempler for at illustrere konceptet.

Definition af Put-Call Parity

Put-Call parity refererer til den teoretiske sammenhæng mellem prisen på en put-option (P) og en call-option (C) med samme udløbsdato (T) og udløbspris (K) på den samme underliggende aktie. Put-Call parity kan udtrykkes ved følgende formel:

C – P = S – K / (1 + r)^T

Hvor:

Cer prisen på call-optionen
Per prisen på put-optionen
Ser den aktuelle pris på den underliggende aktie
Ker udløbsprisen på optionerne
rer risikofri rente
Ter tiden indtil udløb

Ifølge put-call parity formel, hvis der er en afvigelse mellem prisen på call-optionen og put-optionen, vil der opstå muligheder for arbitrage.

Arbitrage muligheder med Put-Call Parity

Put-Call Parity giver mulighed for arbitrage, hvor en investor kan udnytte prisforskellene mellem call-optioner og put-optioner for at opnå en risikofri fortjeneste. Hvis prisen på en call-option er højere end prisen på en put-option, kan en investor sælge call-optionen og købe put-optionen samt den underliggende aktie for at opnå en risikofri fortjeneste.

For eksempel, lad os antage at prisen på call-optionen er 5 DKK og prisen på put-optionen er 3 DKK, mens den aktuelle pris på den underliggende aktie er 100 DKK og udløbsprisen er også 100 DKK. Ved at sælge call-optionen for 5 DKK og købe put-optionen for 3 DKK, kan investoren opnå en risikofri fortjeneste på 2 DKK.

Eksempler på Put-Call Parity

Lad os se på nogle eksempler for at illustrere put-call parity:

Eksempel 1:
Prisen på call-optionen er 8 DKK, prisen på put-optionen er 6 DKK, den aktuelle pris på den underliggende aktie er 120 DKK, og udløbsprisen er 110 DKK. Ved at købe call-optionen og sælge put-optionen sammen med den underliggende aktie, kan en investor drage fordel af prisforskellen og opnå en risikofri fortjeneste.

Eksempel 2:
Prisen på call-optionen er 12 DKK, prisen på put-optionen er 13 DKK, den aktuelle pris på den underliggende aktie er 150 DKK, og udløbsprisen er 160 DKK. I dette tilfælde kan en investor købe put-optionen og samtidig sælge call-optionen og den underliggende aktie for at opnå en risikofri fortjeneste.

Som disse eksempler viser, kan put-call parity udnyttes til at opnå en risikofri fortjeneste ved at udnytte prisforskellene mellem call-optioner og put-optioner.

Opsummering

Put-Call Parity er et vigtigt koncept inden for optionsmarkedet, der beskriver den teoretiske sammenhæng mellem prisen på en put-option og en call-option med samme udløbsdato og udløbspris på den samme underliggende aktie eller indeks. Ved at udnytte prisforskellene mellem disse optioner kan investorer drage fordel af arbitrage muligheder for at opnå en risikofri fortjeneste. Put-Call parity formel bruges til at beregne denne sammenhæng og identificere arbitrage muligheder.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad er definitionen af put-call-paritet?

Put-call-paritet er en fundamentalt samhørighedsrelation mellem prisen på en europæisk opkaldsopsion, en europæisk salgsopsion og deres underliggende beholdning. Det er baseret på antagelsen om, at ingen risikofri fortjeneste kan opnås ved handelsaktiviteter, der involverer kombinationen af disse værdipapirer.

Hvad er formlen for put-call-paritet?

Formlen for put-call-paritet er: C – P = S – K / (1 + r) ^ n, hvor C er prisen på opkaldsopsionen, P er prisen på salgsopsionen, S er prisen på underliggende beholdning, K er udførelsesprisen, r er risikofri rente og n er tidspunktet til udløb.

Hvordan fungerer put-call-paritet?

Put-call-pariteten fungerer ved at fastslå den teoretiske sammenhæng mellem priserne på opkalds- og salgsopsioner på samme underliggende beholdning. Hvis der er en afvigelse mellem prisen på en opkaldsopsion og en salgsopsion, kan en investor udnytte denne afvigelse ved at udføre en arbitragehandel for at opnå en risikofri fortjeneste.

Hvad er en arbitrage baseret på put-call-paritet?

Arbitrage baseret på put-call-paritet er en handelsstrategi, hvor en investor udnytter en prisafvigelse mellem en opkaldsopsion og en salgsopsion på samme underliggende beholdning. Ved at indtage en kombination af positioner i opkalds- og salgsopsioner kan investoren sikre en risikofri fortjeneste uanset den underliggende beholdningsprisudvikling.

Hvordan identificerer man muligheder for arbitrage baseret på put-call-paritet?

Muligheder for arbitrage baseret på put-call-paritet kan identificeres ved at sammenligne priserne på opkalds- og salgsopsioner på samme underliggende beholdning. Hvis der er en prisafvigelse, der tillader en investor at købe en billigere opkaldsopsion og samtidig sælge en dyrere salgsopsion, kan der være en potentielt profitabel arbitragemulighed.

Hvilke faktorer påvirker put-call-paritet?

Put-call-pariteten påvirkes af flere faktorer, herunder priserne på opkalds- og salgsopsioner, prisen på den underliggende beholdning, udførelsesprisen, risikofri rente og tidspunktet til udløb. Ændringer i disse faktorer kan forårsage en afvigelse fra put-call-pariteten og potentielt skabe handelsmuligheder.

Hvordan kan put-call-paritet anvendes i praksis?

Put-call-paritet kan anvendes i praksis til prisfastsættelse af opkalds- og salgsopsioner samt til at identificere handelsmuligheder for arbitrage. Ved at anvende formlen for put-call-paritet kan investorer bestemme den teoretiske pris på en opkalds- eller salgsopsion baseret på priserne på de andre komponenter i ligningen.

Hvad er fordelene ved at bruge put-call-paritet?

Fordele ved at bruge put-call-paritet inkluderer muligheden for at identificere prisafvigelser mellem opkalds- og salgsopsioner, hvilket kan føre til potentielt profitabel arbitragehandel. Det kan også hjælpe investorer med at forstå sammenhængen mellem priserne på forskellige værdipapirer forbundet med en bestemt underliggende beholdning.

Hvad er begrænsningerne ved put-call-paritet?

Begrænsninger ved put-call-paritet inkluderer antagelsen om effektiv markedsadfærd og fraværet af transaktionsomkostninger. Virkelige markeder kan afvige fra teorien, og transaktionsomkostninger kan påvirke mulighederne for at opnå en faktisk risikofri fortjeneste gennem arbitrage.

Hvad er nogle eksempler på put-call-paritet i praksis?

Et eksempel på put-call-paritet i praksis er køb af en billigere opkaldsopsion og samtidig sælge en dyrere salgsopsion på samme underliggende beholdning for at udnytte prisafvigelsen. Denne arbitragemulighed kan opstå, når markedet ikke har prissat opkalds- og salgsopsioner korrekt i forhold til den underliggende aktiepris.

Andre populære artikler: MINTs: Oversigt, Krav for Inkludering og Historie • Earnout: Definition, Hvordan det fungerer, Eksempel, Fordele og ulemper • Long-Term Incentive Plan (LTIP) – Definition og typer • Degree of Relative Liquidity (DRL) • Top Cryptocurrency Stocks for Q2 2023 • Perpetuitet: Finansiel Definition, Formel og Eksempler • Horizontal Line: Definition, Anvendelser, Eksempel i Teknisk Analyse • En dybdegående forståelse af, hvordan SEP IRAer beskattes • Brand Potential Index (BPI): Betydning, Beregning, Eksempel • Chipkort: Definition, hvordan det virker, typer og fordele • Underwriting Spread: Betydning, Oversigt, Eksempel • Differential: Hvad det betyder, hvordan det virker • De 8 mest volatile sektorer • Globaliseringens påvirkning af internationale investeringer og økonomier • Posterior sandsynlighed: Definition, formel for beregning • Sådan køber du Bitcoin med et kreditkort i 2023 • Rationalisering: Oversigt, typer, fordele og ulemper, samt FAQ • Livsforsikringsstrategier • Better Business Bureau: En oversigt og hvordan dens bedømmelser fungerer • ManhattanLife Insurance Review – Beskyttelse for fremtiden