Terminalværdi (TV) Definition og Hvordan du Finder Værdien (Med Formel)

Terminalværdi, også kendt som residualværdi, er den forventede værdi af en investering på et bestemt tidspunkt i fremtiden, når en diskonteret kontantstrømsanalyse (DCF) er færdig. Terminalværdien er en vigtig faktor at medregne i en DCF model, da den udgør en stor del af investeringens samlede værdi.

Hvad er Terminalværdi?

Terminalværdi er den forventede værdi af en investering efter den periode, hvor vi har beregnet den diskonterede kontantstrøm. Det er den værdi, som investeringen forventes at have på et tidspunkt i fremtiden, når det diskonterede kontantstrømsanalyse er fuldført.

Hvordan Finder Man Terminalværdi?

Der er flere metoder til at finde terminalværdien i en DCF model, men en af de mest almindelige metoder er at bruge en vækstmodel. En vækstmodel antager, at virksomheden vil fortsætte med at vokse med en bestemt sats ind i evigheden. Denne vækstrate kaldes også for evigvækstrate eller perpetualvækstrate.

Formlen for at beregne terminalværdien ved hjælp af evigvækstmodellen er som følger:

Terminalværdi = Cash Flow for Næste År / (Diskonteringsrate – Evigvækstrate)

Hvor Cash Flow for Næste År er den omtrentlige forventede kontantstrøm i det næste år efter den sidste prognoseperiode, Diskonteringsrate er den anvendte diskonteringsrate i DCF-modellen, og Evigvækstrate er den forventede vækstrate, som virksomheden forventes at opretholde i evigheden.

Sådan Beregner Man Terminalværdi

Lad os antage, at vi har en virksomhed, hvor den sidste prognoseperiode er 10 år, og den forventede kontantstrøm i år 11 er $1.000. Antag også, at diskonteringsrenten er 10% og evigvækstraten er 3%. Ved at anvende ovenstående formel kan vi beregne terminalværdien som følger:

Terminalværdi = $1.000 / (0.10 – 0.03) = $14.286

Så terminalværdien for vores investering er $14.286.

Grænserne for Terminalværdi

Det er vigtigt at forstå, at terminalværdien er en skønsmæssig værdi baseret på prognoser og forventninger. Det er ikke en absolut værdi, og det kan være udsat for usikkerhed og ændringer over tid. Derfor er det vigtigt at bruge fornuftige og realistiske estimater, når man beregner terminalværdien.

Der er også andre metoder til at finde terminalværdien i en DCF-model, herunder multiplikatorer som Price/Earnings (P/E), Enterprise Value (EV)/EBITDA eller andre branche-specifikke multiplikatorer.

I sidste ende er beregningen af terminalværdien en vigtig del af DCF-modellen for at opnå en mere retvisende værdiansættelse af en investering. Det er vigtigt at forstå de forskellige metoder og grundlæggende begreber, der er involveret i beregningen af terminalværdien for at opnå mere præcise resultater og træffe informerede investeringsbeslutninger.

Så næste gang du laver en DCF-model, husk at inkludere terminalværdien og bruge de relevante metoder til at finde denne værdi.

Andre populære artikler: Sushi – Definition og historie • Sådan indløser du dine amerikanske spareobligationer • What Forex Traders Need to Know About the Yen • 6 Regler fra 6 af verdens bedste investorer • Hvad er en Pure Play? Hvordan fungerer de, fordeld og risici • Disse sektorer har glæde af stigende rentesatser • Weather Derivatives (vejrderivater) • Reverse Culture Shock: Hvad det er, hvordan det virker • Title Loans vs. Payday Loans: Hvad er forskellen? • Lock-Up Option: Hvad er det, og hvordan fungerer det • Admitted Assets: Hvad er de, og hvordan fungerer de? • Introduktion • Hvordan beregner jeg forventet afkast af min portefølje i Excel? • Wealthsimple Review: En dybdegående gennemgang af Wealthsimple • Market Timing: Hvad det er, og hvordan det kan gå galt • Tax Deductions and Credits Guide • Cylinder definition • How Do Netspend Cards Work? • VantageScore: Betydning, Model, Komponenter • Hvad er en boligenhed? Definition, registrering og statistik