Total Return Swap (TRS): Hvad det er, hvordan det virker, eksempler

En total return swap (TRS) er en finansiel kontrakt, der giver parterne mulighed for at udveksle kontantstrømme baseret på afkastet af en underliggende aktiver. Disse swaps bruges i vid udstrækning af investorer og finansielle institutioner til at spekulere i eller beskytte mod ændringer i værdien af aktiver som obligationsindeks, aktieindeks eller råvarer.

Hvad er en total return swap?

En total return swap er en kontrakt mellem to parter, hvoraf den ene part (kaldet afnemeren eller investoren) betaler en faststrømsbetaling, og den anden part (kaldet swapmodparten eller udstederen) betaler afkastet af en underliggende aktiver. I denne swap-aftale er der ingen direkte udveksling af det underliggende aktiver mellem parterne.

TRS bruger normalt kontante betalinger til at repræsentere afkastet af det underliggende aktiver. Afnemeren betaler swapmodparten en faststrømsbetaling, der normalt er baseret på en procentdel af det nominelle beløb af den underliggende aktiver. I bytte modtager afnemeren afkastet af det underliggende aktiver, som kan være positivt eller negativt.

Hvordan virker en total return swap?

Lad os se på et eksempel for at forstå, hvordan en total return swap fungerer. Forestil dig, at en investor ønsker at spekulere i stigningen i værdien af en bestemt obligationsportefølje. I stedet for at købe de faktiske obligationer, kan investoren indgå en total return swap med en swapmodpart.

I denne swap vil investoren betale swapmodparten en faststrømsbetaling baseret på en procentdel af obligationsporteføljens nominelle værdi. Til gengæld vil investoren modtage afkastet af obligationsporteføljen, som kan være positivt eller negativt afhængigt af, hvordan porteføljen værdier.

På denne måde kan investoren drage fordel af stigningen i obligationsporteføljens værdi uden faktisk at skulle købe obligationerne. Hvis værdien af obligationsporteføljen falder, skal investoren dog betale swapmodparten det negative afkast.

Eksempler på total return swaps

Der er mange forskellige anvendelser af total return swaps i finansielle markeder. Her er nogle eksempler:

En investorspekulerer i stigningen i en aktieindeks ved at indgå en total return swap med en swapmodpart.
En investeringsfond ønsker at reducere risikoen ved at investere i en råvareindustri. Fonden kan indgå en total return swap med en swapmodpart for at beskytte sig mod faldende priser på råvarer.
En pensionsfond ønsker at udnytte et obligationsindeks afkast uden at købe obligationerne direkte. Fonden kan indgå en total return swap med en swapmodpart for at spekulere i eller beskytte sig mod ændringer i obligationsindeksets værdi.

Disse eksempler viser, hvordan total return swaps bruges til at opnå eksponering for bestemte aktiver uden at skulle købe dem direkte. Total return swaps kan give investorer og finansielle institutioner mulighed for at diversificere porteføljer, spekulere i prisbevægelser eller beskytte sig mod risici uden at skulle eje det underliggende aktiver direkte.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad er en total return swap (TRS)?

En total return swap (TRS) er en finansiel kontrakt, hvor to parter aftaler at udveksle betalinger baseret på forskellen mellem rentabiliteten af en referenceaktie eller referencerente og en række faste specifikationer. Dette instrument giver en udbyttebaseret eksponering for den underliggende værdi uden at give ejerskab.

Hvordan fungerer en total return swap?

En total return swap fungerer ved, at den ene part, kendt som receiver, modtager et fastsat beløb, der repræsenterer rentabiliteten af den underliggende aktie eller referencekraft, mens den anden part, kendt som payer, modtager en variabel betaling baseret på samme måling. Betalingerne sker normalt periodisk og kan baseres på en fast rente plus eller minus en bonusafhængig af referenceværdien.

Kan du give et eksempel på, hvordan en total return swap kan anvendes?

Lad os sige, at en investor ønsker at drage fordel af prisstigningerne på en bestemt aktie, men ønsker ikke at eje aktien direkte. Ved at indgå en total return swap kan investoren være receiver og modtage betalinger baseret på aktiens stigning i værdi, samtidig med at en modpart fungerer som payer og modtager variable betalinger baseret på denne værdiændring.

Hvad er formålet med at indgå en total return swap-aftale?

Formålet med at indgå en total return swap-aftale kan være forskelligt for forskellige parter. For eksempel kan en investor ønske at udnytte prisbevægelser uden at have ejereafskab, mens en finansiel institution kan bruge en total return swap til at reducere sin eksponering for risici relateret til en bestemt aktie.

Hvordan beregnes betalingen i en total return swap?

Betalingerne i en total return swap beregnes normalt ved hjælp af en formel, der tager højde for den underliggende værdi, aftalte parametre såsom fast rente og bonus og eventuelle andre specifikke vilkår og betingelser i kontrakten.

Hvad er forskellen mellem en total return swap og en traditionel aktiehandel?

Forskellen mellem en total return swap og en traditionel aktiehandel er, at i en total return swap behøver man ikke direkte ejerskab af den underliggende aktie. I stedet byttes betalinger baseret på aktiens rentabilitet. Denne tilgang kan give fleksibilitet og muligheder for risikostyring.

Er der risici forbundet med at indgå en total return swap-aftale?

Ja, der er risici forbundet med at indgå en total return swap-aftale. Begge parter er eksponeret for markedssvingninger og risici i forbindelse med den underliggende værdi. Der er også risici for, at en modpart ikke er i stand til at opfylde sine forpligtelser.

Hvad er forskellen mellem en total return swap og en renteswap?

Forskellen mellem en total return swap og en renteswap er, at en total return swap involverer udveksling af betalinger baseret på forskellen mellem rentabiliteten af en referenceaktie eller referencerente, mens en renteswap involverer udveksling af betalinger baseret på forskellen mellem fast og variabel rente.

Hvad er nogle af fordelene ved at bruge en total return swap?

Nogle af fordelene ved at bruge en total return swap inkluderer muligheden for at udnytte prisbevægelser uden at eje de underliggende aktiver, muligheden for risikostyring og diversificering af porteføljer samt fleksibilitet i kontraktudformning og tilpasning til specifikke behov.

Er total return swaps regulering?

Ja, total return swaps er underlagt finansiel regulering, da de er komplekse finansielle instrumenter. Der er forskellige regler og bestemmelser, der regulerer brugen af disse swaps for at sikre transparens, risikostyring og beskyttelse af alle involverede parter.

Andre populære artikler: Cash Accumulation Method Definition • Introduktion • Sådan får du et personligt lån i 2023 • The Lottery: Er det nogensinde værd at spille? • Introduktion • The Benefits of Mortgage Repayment • Funding Gap: Betydning, Eksempler og Konsekvenser • Hidden Value: Hvad det er, hvordan det virker, eksempel • Overall omsætning: Hvad det betyder, og hvordan det fungerer • J-Kurven: Teori, Anvendelser og Eksempel • Mergers and Acquisitions (M&A) – En dybdegående undersøgelse • National Defense Authorization Act for FY 2023 • Rule 10b-5: Definition and Role in Securities Fraud • Investering i kontraktdefinition • Real value: Definition, beregningseksempel vs. nominel værdi • Catch-Up Contributions: Hvad det er, hvordan det virker, regler og grænser • Accounting Principles Forklaret: Sådan fungerer de, GAAP, IFRS • Callable Certificate of Deposit (CD) • Money Laundering: Hvad det er, og hvordan det kan forhindres • Receive Versus Payment (RVP)