Two and Twenty: En forklaring på Hedge Fund-gebyrstrukturen

Hedgefonde er investeringsfonde, der har til formål at levere høje afkast til deres investorer ved at anvende en række komplekse og diversificerede investeringsstrategier. En af de vigtigste aspekter af hedgefonde er deres gebyrstruktur, der ofte kaldes Two and Twenty. I denne artikel vil vi dykke ned i denne gebyrstruktur, forklare dens betydning og undersøge dens anvendelse i hedgefondsindustrien.

Hvad er Two and Twenty?

Two and Twenty refererer til den typiske gebyrstruktur for hedgefonde, hvor investorer betaler to procent årligt i administrativt gebyr og tyve procent af de akkumulerede afkast, der overstiger en vis tærskel, normalt kaldet hurdle rate (et minimumsafkast, der skal overstiges, før gebyrer beregnes). Dette gebyrstruktur er blevet standarden for mange hedgefonde og spiller en afgørende rolle i, hvordan investorerne belønner forvalterne for deres indsats.

Hvordan fungerer det?

Administrationsgebyret på to procent er et årligt gebyr, der opkræves på det samlede investerede beløb. Dette gebyr dækker de administrative omkostninger, der er forbundet med drift og vedligeholdelse af hedgefonden, som eksempelvis lønninger, overhead og handelsomkostninger.

Når det kommer til yderligere gebyrer, bliver Twenty-delen beregnet på grundlag af den investeringsmæssige succes, som hedgefonden opnår. Hvis fonden leverer afkast, der overstiger hurdleraten, beregnes der et gebyr på tyve procent af det overskydende afkast. Dette betyder, at forvalterne har en økonomisk gulerod for at levere høje afkast til investorerne.

Fordele ved Two and Twenty

Hedgefondsbranchen har forsvaret gebyrstrukturen Two and Twenty med følgende argumenter:

Incitament til høje afkast:Ved at opkræve et gebyr baseret på afkastet på investeringen, skaber Two and Twenty incitament for hedgefondforvaltere til at levere høje afkast.
Justering af risiko og belønning:Hedgefonde har typisk en højere risikoprofil sammenlignet med traditionelle investeringsfonde. Gebyrstrukturen sikrer, at forvalterne kun får betalt, hvis de kan generere positive afkast ud over den forventede risiko.
Investering i talent:Ved at tilbyde en potentiel økonomisk glæde er gebyrstrukturen en måde at tiltrække og fastholde talentfulde forvaltere, der kan generere høje afkast.

Begrænsninger og udfordringer ved Two and Twenty

Gebyrstrukturen Two and Twenty er ikke uden kritik, og der er visse begrænsninger og udfordringer, der er værd at bemærke:

Høje gebyrer:To procent årligt administrationsgebyr og tyve procent afkastgebyr kan være betydelige og spise en betydelig del af investorens samlede afkast.
Incitament for dårlig risikostyring:Gebyrstrukturen kan skabe et incitament for forvalterne til at tage større risici i jagten på højere afkast, hvilket kan øge den samlede risiko for investorerne.
Mangel på transparens:Da mange hedgefonde er privat placerede fonde, kan der være en mangel på transparens omkring selve gebyrstrukturen og hvordan præcist gebyrerne beregnes.

Konklusion

Gebyrstrukturen Two and Twenty er en vigtig del af hedgefondsindustrien og spiller en rolle i at skabe incitament for højere afkast og tiltrække talentfulde forvaltere. Selvom den har sine begrænsninger og kritikere, vil denne gebyrstruktur sandsynligvis fortsætte som en standard i mange hedgefonde, da den forvalterne og investorerne kan belønne for at generere positive resultater.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad er betydningen af Two and Twenty i forbindelse med hedgefundes gebyrstruktur?

Two and Twenty refererer til hedge fondes gebyrstruktur, hvor forvalteren tager en fast provision på to procent af den totale investering, samt en præstationssats på tyve procent af den årlige afkast.

Hvad er forskellen mellem en fast provision og en præstationssats i hedge fondes gebyrstruktur?

En fast provision er et fast gebyr, der betales af investoren uanset afkastet på investeringen, mens en præstationssats er et gebyr baseret på den faktiske afkast af fonden.

Hvordan påvirker Two and Twenty gebyrstrukturen investorens afkast i en hedge fond?

Two and Twenty gebyrstrukturen kan reducere det samlede afkast for investoren, da en betydelig del af afkastet går til gebyrer til hedge fondsforvalteren.

Hvad er årsagen til, at hedge fondsforvaltere bruger Two and Twenty gebyrstrukturen?

Two and Twenty gebyrstrukturen giver incitament til hedge fondsforvalteren til at opnå høje afkast, da de kun får betaling, hvis investoren får et positivt afkast.

Er Two and Twenty gebyrstrukturen standard i hedge fund industrien?

Selvom Two and Twenty har været den mest almindelige gebyrstruktur i hedge fond industrien, er der nu forskellige variationer og alternative gebyrstrukturer.

Hvilke fordele og ulemper er der ved Two and Twenty gebyrstrukturen for hedge fondsforvalteren?

Fordelene ved Two and Twenty gebyrstrukturen er incitamentet til at opnå høje afkast, mens ulemperne er højere gebyrer for investoren og manglende incitament til at minimere risikoen.

Hvordan kan Two and Twenty gebyrstrukturen påvirke investorens langsigtede afkast i en hedge fond?

På lang sigt kan Two and Twenty gebyrstrukturen have en betydelig indvirkning på investorens afkast, da de betalte gebyrer kan akkumulere og reducere det samlede afkast over tid.

Kan investorer forhandle Two and Twenty gebyrstrukturen med hedge fondsforvaltere?

Nogle investorer kan have mulighed for at forhandle gebyrer med hedge fondsforvaltere, især hvis de investerer større beløb eller har en betydelig indflydelse.

Er der alternative gebyrstrukturer til Two and Twenty i hedge fond industrien?

Ja, der er alternative gebyrstrukturer, såsom One and Ten, hvor forvalteren tager en procentvis provision på en procent og en præstationssats på ti procent.

Hvad skal investorer være opmærksomme på, når de vurderer Two and Twenty gebyrstrukturen for en hedge fond?

Investorer skal være opmærksomme på, hvordan gebyrerne vil påvirke deres afkast, hvordan fonden har præsteret tidligere i forhold til gebyrerne, og om der er mulighed for at forhandle gebyrerne.

Andre populære artikler: Derived Demand: Definition, Sådan Beregnes det og Anvendelser • Open Trade Equity (OTE): Definition, Anvendelser og Eksempler • Subprime-låntager: Definition, kreditscore-område og påvirkning • Fibonacci-teknikker til profitabel handel • Chief Technology Officer (CTO) • Bedste RV-lån i september 2023 • Additional Collateral: Hvad det er, hvordan det virker, og hvilke typer der findes • Capital Structure Definition, Typer, Vigtighed, og Eksempler • Hvad er standardfejlen (SE)? • Sudanesiske pund (SDG): Hvad det er, hvordan det fungerer, historie • What Is the Debt Ratio? • CIT Bank Anmeldelse • Confirmation Bias: Oversigt og Typer og Indvirkning • Delivery Date: Hvad det betyder, hvordan det virker • Top 3 skattefrie pengeinstitutfonde • Power Center: Hvad det betyder, hvordan det virker, og hvilke typer der findes • 12 Tips til at gå på pension med kun 50.000 kr i formue • Hvordan man beregner volatilitet ved hjælp af Excel • Warren Buffetts March Madness Bracket Challenge: Hvad er oddsen? • Sådan bruger du skattekøber til at betale mindre i skat