Yield to Maturity vs. Yield to Call: Forskellen

Yield to maturity (YTM) og yield to call (YTC) er to vigtige begreber inden for investeringer og obligationsmarkedet. Disse to beregninger bruges til at vurdere afkastet af en obligation, men der er nogle signifikante forskelle mellem dem. I denne artikel vil vi udforske forskellene mellem YTM og YTC og hvordan de påvirker investorerne.

Yield to Maturity (YTM)

Yield to maturity, også kendt som effektiv rente, refererer til det samlede afkast, som en investor kan forvente at modtage, hvis de holder obligationen indtil dens forfaldsdato. YTM beregnes ved at tage hensyn til kuponer, betaling af hovedstol og den aktuelle markedsværdi af obligationen. Det er en indikator for den årlige rente, som en investor vil modtage gennem obligationens levetid.

YTM er især nyttigt for investorer, der ønsker at vurdere den forventede rente de vil modtage over tid og sammenligne med andre investeringsmuligheder. Den giver en idé om den samlede indtjening, der kan forventes fra en obligation givet dens pris og kuponer. YTM er normalt udtrykt som en procentdel og bruges ofte til at sammenligne forskellige obligationer.

Yield to Call (YTC)

Yield to call er relateret til obligationer, der kan indløses før deres forfaldsdato. Nogle obligationer indeholder bestemmelser, der giver udstederen mulighed for at tilbagekalde (kalde) obligationen tilbage før dens forfaldsdato. YTC beregnes på samme måde som YTM, dog tager den hensyn til den mulighed, at obligationen vil blive indløst før forfaldsdatoen.

YTC er vigtigt at forstå for investorer, der ønsker at vurdere deres potentielle afkast, hvis obligationen kaldes tilbage før dens naturlige forfald. Hvis en obligation har en høj YTC, kan det betyde, at investoren ikke vil modtage kuponer i hele obligationsperioden, hvis obligationen bliver indløst før forventet. Derfor er YTC nøglen til at forstå det potentielle afkast ved en obligation, hvis den bliver kaldt tilbage før forfaldsdatoen.

Forskelle mellem YTM og YTC

Mens både YTM og YTC giver et mål for det forventede afkast af en obligation, er der væsentlige forskelle mellem dem, som investorer bør være opmærksomme på:

Forfaldsdato:YTM tager hensyn til hele obligationsperioden og antager, at obligationen holdes til udløb, mens YTC tager hensyn til indløsningsmuligheden før forfald.
Kuponer:YTM tager hensyn til alle kuponer, der udbetales indtil forfaldsdatoen, mens YTC kun tager hensyn til kuponer, der vil blive udbetalt før en eventuel indløsning.
Indkomststrøm:YTM giver en måling af den samlede indkomststrøm fra obligationen over dens levetid, mens YTC kun giver et mål for den forventede indkomst før en eventuel indløsning.

Det er vigtigt for investorer at forstå forskellene mellem YTM og YTC og hvordan de påvirker investeringsbeslutninger. Hvis en investor forventer, at en obligation bliver kaldt tilbage før forfaldsdatoen, kan YTC være mere relevant for at vurdere det potentielle afkast. Hvis en investor derimod planlægger at holde obligationen, indtil den udløber, er YTM den mere passende måling.

Konklusion

Både yield to maturity og yield to call er værdifulde værktøjer til vurdering af afkastet af obligationer. Mens YTM fokuserer på det forventede afkast af en obligation, hvis den holdes til udløb, tager YTC højde for muligheden for en tidlig indløsning. Investorer bør være opmærksom på forskellene mellem YTM og YTC og bruge dem som redskaber til at vurdere investeringer og træffe velinformerede beslutninger.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad er forskellen mellem Yield to Maturity (YTM) og Yield to Call (YTC)?

Forskellen mellem Yield to Maturity og Yield to Call ligger i, hvornår obligationen kan indfries og dermed ende forpligtelsen for låntageren. YTM er afkastet, hvis obligationen indfries til fuld værdi ved forfaldsdatoen, mens YTC er afkastet, hvis obligationen indfries før forfaldsdatoen på baggrund af call-optionen.

Hvad er Yield to Maturity (YTM)?

Yield to Maturity henviser til det forventede årlige afkast, der opnås ved at holde en obligation til dens fulde løbetid og modtage alle renteafdrag og den endelige tilbagebetaling af lånebeløbet ved forfaldsdatoen.

Hvad er Yield to Call (YTC)?

Yield to Call henviser til det forventede årlige afkast, der opnås ved at holde en obligation indtil den tidspunkt, hvor udstederen har en call-option til at indfri obligationen før dens forfaldsdato.

Hvordan beregnes Yield to Maturity (YTM)?

For at beregne Yield to Maturity skal man tage højde for den pålydende rente, obligationens pris på markedet, antallet af resterende år til forfald, og eventuelle udbytter og præmie/straf for at købe obligationen til en bestemt pris.

Hvordan beregnes Yield to Call (YTC)?

For at beregne Yield to Call skal man tage højde for den pålydende rente, obligationens pris på markedet, tidspunktet for indfrielsen (call-dato), og eventuelle udbytter og præmie/straf for at købe obligationen til en bestemt pris.

Hvornår anvendes Yield to Maturity (YTM)?

Yield to Maturity anvendes, når man ønsker at vurdere afkastet ved at holde en obligation til dens forfaldsdato uden hensyn til muligheden for tidlig indfrielse.

Hvornår anvendes Yield to Call (YTC)?

Yield to Call anvendes, når man ønsker at vurdere afkastet ved at holde en obligation med mulighed for tidlig indfrielse før dens forfaldsdato.

Hvad er forbindelsen mellem Yield to Maturity (YTM) og rentesatser på markedet?

Yield to Maturity påvirkes af rentesatserne på markedet. Når rentesatserne stiger, falder YTM for eksisterende obligationer, da deres faste rente bliver mindre attraktiv, og vice versa.

Hvad er forbindelsen mellem Yield to Call (YTC) og rentesatser på markedet?

Yield to Call påvirkes også af rentesatserne på markedet. Når rentesatserne stiger, stiger YTC for eksisterende obligationer, da udstederen har større incitament til at indfri obligationen tidligt og refinansiere til en lavere rente, og vice versa.

Hvad er fordelene og ulemperne ved at bruge Yield to Maturity (YTM) og Yield to Call (YTC) til investeringsbeslutninger?

Fordelene ved at bruge YTM er, at den giver et mere nøjagtigt billede af det forventede afkast ved at holde obligationen til dens forfaldsdato. Fordelene ved at bruge YTC er, at den tager højde for muligheden for tidlig indfrielse og giver dermed en mere realistisk vurdering af investeringens afkast. Ulempen ved YTC er dog, at det afhænger af udstederens beslutning om at indfri obligationen tidligt.

Andre populære artikler: Hvad er en distributionskanal i forretningen og hvordan fungerer den? • Forward Rate vs. Spot Rate: Hvad er forskellen? • Hvad er Den Internationale Valutafond (IMF)? • Egenbeskæftigelsespolitik • Hvad siger Fisher-effekten om nominelle rentesatser? • Hvad er SAAR? • De største ejere af Costco • Organisk vækst: Hvad det er, og hvorfor det er vigtigt for investorer • Volatilitet: Betydning inden for finans og hvordan det fungerer med aktier • Amazon erhverver ejerandel i Grubhub og giver stjernespil på fødevareindlevering • Income Shifting: Hvad det er, Hvordan det Virker • The Catchup Effect: Definition and Theory of Convergence • Introduktion • Best Alternative to a Negotiated Agreement (BATNA) • Control: Hvad det betyder, hvordan det virker, og ændringer • Bank of America Promotions: September 2023 • Hvad er en bankørken? • Tax Rules For Renting Out Your Vacation Home • Rights Offering (Issue) – Definition, Typer, Fordele og Ulemper • Federal Farm Credit System (FFCS) Definition